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《垃圾焚烧发电PPP项目成本测算及分析报告》(2018版)发布

时间:2018-12-18 09:58

来源:中国固废网

作者:洪翩翩

三年前,在“2015年第九届固废战略论坛”上,E20研究院曾联合毕马威企业咨询(中国)有限公司发布《垃圾焚烧发电BOT项目成本测算和分析报告》,引发行业广泛关注。 

12月13日,在“2018(第十二届)固废战略论坛”上,E20环境平台和毕马威企业咨询(中国)有限公司再次联合推出《垃圾焚烧发电PPP项目成本测算及分析报告》(2018版)(以下简称“报告”)。会上,毕马威企业咨询(中国)有限公司基础设施投融资(IGH)合伙人,国家发改委、财政部PPP双库定向邀请专家李炜介绍了《报告》的相关情况。

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李炜

以下内容根据嘉宾现场发言整理。

一、《报告》概述

在解决城镇化发展带来的 “垃圾围城”问题中,垃圾焚烧处理在我国垃圾无害化处理领域占据越来越重要的地位。在《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》、《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》等一系列政策的引导下,垃圾焚烧PPP项目得到大力发展。

据财政部PPP综合信息平台显示,截至2018年10月已列入库垃圾焚烧项目共计99个,占已入库固废类项目总数的34%。2015年至2018年共计47个垃圾焚烧项目完成社会资本采购,累计投资额共约244亿元。

李炜表示,为持续了解垃圾焚烧行业的现状、关注行业发展动态,E20联合毕马威企业咨询(中国)有限公司汇集行业知名企业运行数据,按行业通行标准,进行模拟项目的测算分析,出具报告,旨在增进交流,促进行业健康发展。

他强调,本次测算及分析并非针对具体项目,仅为在限定的假设条件及资企业提供的经验数据下,对模拟项目的测算及分析。

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二、财务测算基本条件

《报告》假设,模拟项目位于中部地区的中等城市,全市人口总量约300万人,全市GDP总额约1000亿元,全市财政收入约200亿元。项目建设规模1000吨/日,生产工艺采用炉排炉焚烧发电技术,采用2×500t/d垃圾焚烧线,1×18MW汽轮发电机组。

根据假设,模拟项目总投资47800万元,采取垃圾焚烧行业较为普遍采纳的BOT模式实施,项目合作期30年,自PPP项目合同签约之日起算,含建设期2年。

特别值得一提的是,本次保底垃圾处理量设置为运营期第一年保底量为276000吨,第二年保底量为310500吨,第三年及以后保底量345000吨。李炜表示,本次设置采用三年阶梯上涨,三年后相对稳定在第三年的值。

另外,李炜表示,目前,行业收运和处理正在形成逐渐融合的趋势,但为了计算相对清晰,本次测算还是假设垃圾收集和运输由政府负责。

会上,李炜还介绍了其他财务测算基本条件,具体如下:

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三、测算结果及分析

1、垃圾处理服务费单价为65元/吨~70元/吨

测算结果显示,根据行业企业提供的假设数据平均值,在本次测算的基本假设条件下,垃圾处理服务费单价为65元/吨~70元/吨。在此单价区间,项目资本金收益率(税后)达到6.5%~7%。同时,《报告》对财政部综合信息平台项目库中2015年至2018年已完成项目采购的垃圾焚烧项目情况进行分析得出,各年垃圾处理服务费单价平均在57元/吨~67元/吨之间(详细数据请参加《报告》)。

2. 总成本费用在增加

比较2015年和2018年的两次测算结果发现,包括用工成本、融资利率、土地使用税(费用)等在内的行业成本在不断增加。在总成本费用构成中,外购原材料费占比最高,达18%。

李炜表示,行业利润率在下降,上次测算行业的理想利润率8%-12%,当时得到7%-11%的区间。目前,财政部综合信息平台里PPP项目公开披露结果显示,公开披露的项目资本金的内部收益率不超过7%,最高的只有10%。

3. 收入及利润呈阶梯上涨

根据测算,模拟项目在运营期第三年进入达产年份,垃圾处理量达到34.50万吨/年,当垃圾处理服务费单价为70元/吨时,项目公司主营业务收入每年约7700万元,毛利润约为3500万元/年,整个运营期毛利率达到45%。

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李炜表示,收入和利润呈阶梯上涨,这和行业和BOT模式的基本情况较为符合。在建设期,现金流不稳定,所以某些阶段存在负值,但进入稳定的运营期后,现金流相对平稳,利润也会随之增加。

李炜提到,项目全生命周期的净利润率平均约为18%。

4、垃圾焚烧发电收入与垃圾处理服务费收入占比情况

测算结果显示,垃圾焚烧发电收入与垃圾处理服务费收入分别占总收入的比例为70%和30%。

四、影响测算结果的若干因素分析

会上,李炜还对融资成本、投资额及运营成本、企业内部因素等影响结果的若干因素进行了分析。

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编辑:洪翩翩

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