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中国垃圾焚烧发电行业发展:多重政策支持发展及大气环保标准分析

时间:2019-06-12 11:10

来源:中国产业信息网

环保行业作为国家战略新兴产业,一直受到政策的大力扶持。其中,垃圾焚烧发电行业受制于居民垃圾收费制度不健全,仅靠政府补贴垃圾处理费企业难以盈利,因此税收补贴等优惠政策相对较多。

垃圾焚烧发电厂在吨垃圾上网电量不大于280度时可以享受国家0.65元/度的电价补贴政策,高出当地脱硫燃煤机组标杆上网电价的部分实行两级分摊。其中,当地省级电网负担每千瓦时0.1元,电网企业由此增加的购电成本通过销售电价予以疏导,其余部分纳入全国征收的可再生能源电价附加解决。

2017年不同发电方式上网电价对比

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数据来源:公开资料整理

垃圾焚烧发电补贴电量计算方式

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数据来源:公开资料整理

2019年1月7日,国家发改委、能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》,在此背景下,市场对垃圾焚烧发电平价上网产生预期。通过对目前垃圾焚烧发电企业的盈利能力、垃圾焚烧发电的推广力度以及补贴情况进行分析,我们认为短期内垃圾焚烧发电不具备取消或下调补贴条件。

补贴取消或下调将大幅影响垃圾焚烧发电企业的盈利能力。标准情况下,垃圾焚烧发电只取消国补时,项目净利率受影响绝对值为18.30%,多数垃圾焚烧发电企业处于微利状态;电价补贴全部取消时,项目净利率受影响绝对值为32.92%,此时除伟明环保、旺能环境外其他企业都处于亏损状态。考虑到上市公司项目质量普遍较好,补贴取消时非上市垃圾焚烧发电企业亏损幅度更大。另外,国家对民生性供水、污水项目价格水平制定依据是保证企业净资产收益率8%-12%的盈利水平。垃圾焚烧发电也属于基础性民生需求,目前多数垃圾焚烧发电企业净资产收益率处于8%-12%的基本盈利水平,补贴电价取消或下调将使多数垃圾焚烧发电企业低于基本盈利水平。

2018年上市公司净利率

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数据来源:公开资料整理

多数垃圾焚烧发电上市公司扣非净资产收益率处于8%-12%

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数据来源:公开资料整理

补贴电价取消不利于垃圾焚烧模式的推广。垃圾焚烧发电项目建设期通常在一年半以上,加上一些前期审批程序,时间将更长。虽然“十一五”、“十二五”期间国家大力推广垃圾焚烧发电,但两个规划期都未实现规划目标。另外,目前垃圾焚烧发电处理能力距离“十三五”59.14万吨/日的规划目标仍有较大差距,多数城市远未达到规划目标,如广东、江苏等省份。补贴电价取消将影响垃圾焚烧发电模式的推广,因此短期(2019-2020年)垃圾焚烧发电不具备平价上网条件。

垃圾焚烧发电补贴压力较低。目前,垃圾焚烧发电上网电价为0.65元/度,结合各地燃煤标杆上网电价测算得,2017年垃圾焚烧发电国补金额大致为39.39亿元,占2017年可再生能源发展基金总支出的比例只有5.53%,补贴压力较低。

推广垃圾焚烧发电的核心是处理垃圾,紧迫性更强。推广风电、光伏主要目的是为调整能源结构,是一个主动的过程。推广垃圾焚烧发电的主要原因是,在城市化推进过程中,垃圾产量急剧增长,土地日益稀缺,填埋已不能满足垃圾处理需求。补贴电价下调或取消将造成垃圾焚烧发电推广受阻,产生的垃圾得不到有效消化,垃圾围城的现象或将频繁发生,因此推广垃圾焚烧发电是必然之举。

目前,可再生能源补贴缺口超过800亿元,其中光伏、风电是补贴大头。为缓解压力,可再生能源基金征收标准持续提高,但缺口仍持续加大,未来需从多方面开源节流。随着垃圾焚烧发电企业投运项目增多,单吨垃圾发电量提升,垃圾焚烧发电企业的盈利能力将持续上升,后续补贴将具有下调基础。总体上,新政策的出台将确保行业整体ROE处于8%-12%的盈利水平,因此盈利能力低于平均水平的公司可能被淘汰。部分区域火电标杆上网电价较高,因此补贴比例低于20%,主要省份有广东、浙江等,多数项目在这些区域的公司受补贴取消或下调影响较小,如瀚蓝环境、伟明环保等。另外,由于单吨垃圾上网电量超过280度的部分不享受补贴,因此单吨垃圾上网电量超过280度的企业未来受补贴取消影响也较小,如粤丰环保。

2012-2017年可再生能源发展基金盈亏

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数据来源:公开资料整理

目前垃圾焚烧行业中垃圾处理部分收入主要来自政府补贴,加上电价补贴,二者合计收入占比约60%。因此除提高发电效率外,完善垃圾处理收费制度也将为补贴电价下调奠定基础。我国自2002年《关于实行城市生活垃圾处理收费制度,促进垃圾处理产业化的通知》下发以来就全面开征垃圾处理费。十几年来,国内城市的垃圾收费,基本上都是费用固定、按户计征。从实际执行效果来看并不理想,虽然部分城市建立了垃圾处理收费制度,但存在征收标准低、收缴率低等问题。

垃圾处理征收标准较低。以北京为例,北京本市居民生活垃圾处理费征收标准为36元/户/年。2017年北京人均垃圾清运量为1.17kg/d,以每户3口人,垃圾处理单价75元/吨计算,一年产生的垃圾对应垃圾处理费为96元/户,因此征收的垃圾处理费远不能覆盖垃圾处理成本。

编辑:程彩云

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