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没那么简单!危废跨界转型之路

时间:2019-11-28 10:11

来源:长江商报

不断并购环保企业,润邦股份(002483.SZ)进军该领域形成双主业的决心可见一斑,不过收购标的业绩却屡屡不达预期。

11月18日,润邦股份公布拟9.9亿元收购中油优艺73.36%股权的二次修订稿,再加上前两次3.2亿收购的中油优艺部分股权,公司将完全控股中油优艺。

不过中油优艺2017年和2018年净利润远未达到业绩承诺。

长江商报记者发现,润邦股份2016年开始并购环保资产,向高端装备与环保(危废运营)双轮驱动转型升级,不过如今看来两大主业均不理想。

2019年上半年公司装备制造业营业收入6.3亿元,同比下降25.25%。

拟9.9亿收购的标的业绩屡未达预期

润邦股份拟9.9亿元收购中油优艺73.36%股权,交易完成后,上市公司在合并资产负债表中将形成商誉8.92亿元。交易对方王春山承诺,中油优艺2019年-2021年度实现的合并报表中归属于母公司股东的净利润累计不低于4.8亿元。

事实上,公司早已收购过中油优艺部分股权。

2017年6月,润浦环保收购标的资产21.16%股权,折合估值10.52亿元。

2018年4月,润浦环保收购标的资产7.76%股权,折合估值11.17亿元。

而此次截至评估基准日2018年12月31日,中油优艺100%股权评估值13.53亿元,较合并口径下股东全部权益账面价值4.47亿元增值9.05亿元,增值率为202.33%,超上述两次估值。

值得注意的是,此前中油优艺业绩屡屡不达预期。

2017年6月,润浦环保收购中油优艺股权时王春山曾参与业绩对赌,公开信息显示,王春山等主体曾就此承诺中油优艺2017年-2019年度扣非后净利润分别为6000万元、9000万元和1.2亿元。而2017和2018年度中油优艺实际实现扣非后净利润880万元和5905.54万元,均未达到承诺业绩。

润邦股份称,项目建设进度及取证晚于预期,中油优艺全资子公司但南通润启和菏泽万清源均因资金紧张致基建进度未达预期而延期竣工。

并且2017年9月份开始因受政策影响,宿迁中油当地主管部门开始频繁要求园区的生产制造型企业进行集中停产或限产。

润邦股份再次高溢价收购中油优艺剩余股权,想要完成业绩承诺压力仍大。中油优艺2018年华东地区收入81.26%,其中江苏、山东为收入主要来源地。

据公开信息,江苏省危险废物每年处置量较大,但贮存量较低,竞争激烈。公司预计2019年至2023年标的资产合并报表口径危废处置单价(加权平均)分别为4550.07元/吨、4286.49元/吨、4248.23元/吨、4248.49元/吨、4262.70元/吨,呈减少趋势。


编辑:李丹

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