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戴小东:“十四五”期间 首创环境将集中发力“轻资产模式”

时间:2020-12-24 13:39

来源:中国固废网

作者:陈伟浩

18日,在“2020(第十四届)固废战略论坛”上,首创环境凭借着强大的综合实力获评“2020年度固废十大影响力企业”,这是首创环境自2011年起连续第九年获此殊荣。

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戴小东

论坛现场,首创环境控股有限公司技术总监、北京首创环境科技有限公司总经理戴小东现场发表了演讲。论坛现场,戴小东重点阐述了固废行业“轻重”资产之变,以及“重转轻”的几种可行路径。同时他也透露,“十四五”期间,首创环境将在轻资产领域集中发力,以技术引领打造首创环境的“轻资产模式”!

固废行业的“轻”“重”之变

戴小东表示,在固废行业中,大多数企业都是重资产型企业。行业发展前期确实也让这些重资产企业获益不少:1、通过BOT或PPP模式,帮助政府摆脱短期资产负债表限制的同时,解决当下的环保问题;2、助推行业发展由小到大,快速发展,从业企业规模迅速扩张,竞争实力快速提升;3、发展初期,因模式清晰,庞大固定资产和稳定现金流容易估值,资产变现能力强,受资本青睐,融资较容易。

今年开始,“重资产模式”在宏观、行业和企业层面均遇到了一些困境,出现一些变化。

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宏观层面:1、全球经济衰退,叠加疫情影响,经济增长速度放缓,社会固定资产投资增速下滑,影响固废行业投资资金供给;2、供给侧改革推动固废行业向高附加值领域延伸,金融去杠杆,推高重资产持有风险和扩张速度;3、“稳中求进”的发展思路和高质量发展目标要求行业发展效率、效益提升。

行业和企业层面:1、“十二五”和“十三五”期间,我国垃圾焚烧厂的数量增加了303%,焚烧处理量增加了577%。“十四五”期间垃圾焚烧市场产能扩张空间有限,产能供给趋于饱和,资产变现能力下滑;2、补贴退坡带来盈利风险;3、“重资产模式”的高固定资产投入和较长的投资回收期,带来较大现金流压力,推动企业资产负债率的提升和权益的变动,使得企业资本市场估值受限;4、“重资产模式”竞争壁垒源于资本密度和规模效应,易模仿性较高。

轻资产转型目的和意义

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固废处置产业微笑曲线

如图所示,固废处置产业链上原材料、零部件供应、环保设备生产工程建设等重资产类业务落在微笑曲线底部,为企业创造价值的能力较弱。而技术和产品创新、技术服务、精益运营环节则落在微笑曲线高位,价值创造能力明显强于重资产业务。

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“轻资产模式”具备“高、轻、精”的三个基本特征,轻资产企业多将有限的资源集中于企业自身的研发、市场营销以及后期提高服务等产业价值链中附加值较高的环节。

戴小东认为,固废企业由“重”转“轻”,既是应对当前多变的外部形势的需要,也是企业追求自身高价值创造的必然选择。

固废企业实现轻资产化的可行路径

戴小东表示,固废企业实现轻资产化的可行路径,主要有三种:

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路径一,通过科技创新,实现技术引领,构建在全链条或链条某一环节的技术优势,并寻求技术优势产业化落地, 形成核心产品和技术方案,将创新成果变现;

路径二,通过资产证券化、产业基金模式,使重资产变轻,提升资产周转效率和现金流和利润水平,提高投资收益;

路径三,依靠技术密度和智力资本,提供综合运营维护服务。

但三种路径都有一定的弊端。其中,第一种路径难度较高,但可通过构建技术壁垒形成相对稳固的竞争优势,获取较高利润;第二种虽实现了资产的轻量化,但其对应的产业链环节价值创造能力弱,且该模式易模仿性高;第三种路径仍需以技术优势为前提。

首创环境的轻资产战略

首创环境基于对行业发展痛点的认知、未来发展趋势的预判和对其资产模式的深度思考,确定了科技创新引领的轻资产发展战略,期望通过核心技术突破,构建技术壁垒,形成难以复制的核心竞争力。

戴小东介绍,首创环境的轻资产战略,分为三步:

第一步,以重养轻。以重资产业务(焚烧、危废等)为依托,围绕解决重资产业务技术痛点、难点,开展技术创新,使运营项目提质增效;以市场为导向,研究固废行业市场、技术特点,通过技术自主研发、外部技术整合等措施,探索新的细分市场需求。

第二步,轻重并举。推进面向重资产业务的技术设计方案、服务方案产品化,通过内部的应用实践,进而推动核心技术向外部市场拓展,提升核心技术变现能力;以技术驱动,通过“轻资产模式”重点拓展新业务领域,提高轻资产业务权重,打造轻重平衡,维持企业灵活性。

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编辑:陈伟浩

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