时间： 2021-05-18 10:56
来源： 中国水网
作者： 薛涛
再往下，其他地方怎么做呢?左图表现了历年不同类型的水环境项目中标情况，2020年水环境EPCO项目比例进一步提高。水环境EPCO项目又传递出一个消息(右图)，以前的EPCO项目牵头者是专业水务公司的地盘，但是2020年我们见到更多的建筑型央企和平台型国企担任牵头方，我们曾经觉得不够专业的公司过一两年也会迅速成长为行业内一个重要的竞争对手。
再往下看一张图(左图)，市政污水处理厂BOT市场化数据，黄色线条代表市场化比例，左侧标尺代表市政污水处理厂到底多少在社会资本手里，又有多少控制在政府自己手里。右图是市政污水处理存量资产占比图，其中10%属于属地性上市公司，也就是我们说的B方阵;对于我们的CD方阵来讲，这些意味着你们不同性质甲方所占份额在不断发生变化。
这张图就是赵主席谈到的国进民退(推荐阅读：赵华林：环保产业“混合所有制经济”崛起的内在逻辑)。在2019年到2020年，国企所占比例又往上翘了一下，我们的民企又少了一点。
看2020年水业十大影响力入围企业中上市公司的水务市场表现，先从他们所占的总规模谈起，第一列和第二列分别代表水务总规模和市政供排水总规模;总体来看，上市公司与非上市公司分庭抗礼。但是在新增规模上(第三列和第四列分别表示2020年水务新增总规模和2020年市政污水新增规模)，上市公司在2020年占有绝对优势，未来这样的情况将会更加明显。右侧为十大影响力入围企业的上市公司在境内外的分布(右上图)，上市公司(A股&港股)和非上市公司各占一半;上市时间(右下图;去除新加坡和停牌)，2015年(含)以前上市的公司数量占四分之三，2015年以后的占四分之一。该部分将重点分析2015年(含)之前上市的水务企业财务状况。
备注：
1)数据来源：东方财富网，下同。
2)数据时间：2021年3月31日;在该日期后发布的年报数据，未在本文更新;下同。
3)有个别上市公司财报与其它上市公司不统一，为保持数据分析口径一致，本文分析时将该类上市公司从15家分析对象内暂时剔除。因此，该部分的分析样本为14家企业，下同。
4)2020年净资产数据被分为两种情况处理，对于已披露2020年数据的公司摘取年报数据，对于尚未披露数据的公司采用同期对比方法予以估算。
本次水业十大影响力评选我们纳入了三大财务指标，并称之为财务三力。第一是财务实力(净资产)，这是入围的14家上市公司的整体表现，这两年总体稳定，2016年到2017年受PPP影响，有很大的变化。从2015年34.5%同比增长率直接跌至2016年的18%左右，并在之后几年内保持在一个区间内变动。
备注：2020年净利润数据被分为两种情况处理，对于已披露2020年数据的公司摘取年报数据，对于尚未披露数据的公司采用同期叠加方法予以估算。
第二是财务能力的情况，主要看净利润指标。总体来看，净利润变动在曲折性的逐渐降低;利润率降低本质上可以归因于傅老师所提到的行业正在回归公共服务公益属性特质(推荐阅读：傅涛：高质量背景下的双百跨越)。
备注：2020年经营活动现金流量净额数据被分为两种情况处理，对于已披露2020年数据的公司摘取年报数据，对于尚未披露数据的公司采用同期对比方法予以估算。
第三点是财务活力，主要看经营活动现金流，代表企业的安全属性。我们又做了一个前年和去年的同比的比较，总体来看，2019年到2020年，又有略微的恶化。
备注：净资产、经营活动现金流量净额为2020年前三季度或半年度已公开数据;净利润为估算值。
我们又接着将所有十大影响力入围企业的上市公司分为十大影响力获奖企业和非获奖企业，并分别简称为十大影响力上市公司、其它非上市公司。通过对比十大影响力上市公司、其它非上市公司的财务三力(净资产、净利润和经营活动产生的现金流量净额)时发现，我们的十大影响力企业中的上市公司由于开拓市场时相对激进，而其它非上市公司多为属地性公司(13家中有7家属地性公司)相对保守，在现金流量净额指标上，十大影响力企业的上市公司不占优势。
我们再看一下十大影响力入围企业的规模占比(左图)，占整个盘子的51%，其中十大影响力企业又占据其中四分之一强，右上是十大影响力入围企业市场化市政污水规模对比(按已运营规模)，十大影响力企业占据半壁江山。将我们的北控、首创对比其他21家企业的市政污水处理能力(右下图)，北控首创这两家加起来占40%。
备注：
1)时间：截至2021年底，下同。
2)规模类来自2020年水业企业评选、E20研究院数据中心数据库、E标通，如与上市公司公开披露数据不一致，请以公开披露数据为准;下同。
这是大家很关注的，就是我们水务的总规模，虽然这个数字的增速在减少，但是依然是大家非常关注的信息，黄色的部分是政府直接授予的，蓝色部分是市场开拓拿到的。右侧是水务新增的规模。
编辑： 陈伟浩
目前在中国科学院生态环境研究中心攻读博士学位，此前分别在武汉大学和北京大学光华管理学院获得理学学士和工商管理硕士学位。
现任E20环境平台执行合伙人和E20研究院执行院长，湖南大学兼职教授，华北水利水电大学管理与经济学院客座教授，中科院生态环境研究中心硕士生校外导师，天津大学特聘讲师，并兼任北京大学环境学院E20联合研究院副院长，国家发改委和财政部PPP双库的定向邀请专家，世界银行和亚洲开发银行注册专家(基础设施与PPP方向)、国家绿色发展基金股份有限公司专家咨询委员会专家库专家、巴塞尔公约亚太区域中心化学品和废物环境管理智库专家、中国环保产业研究院特聘专家、中国环保产业协会环保产业政策与集聚区专业委员会委员。住建部指导《城乡建设》杂志编委、《环境卫生工程》杂志编委、财政部指导《政府采购与PPP评论》杂志编委，并担任上海城投等上市公司独立董事。
在PPP专业领域，薛涛现任清华PPP研究中心投融资专业委员会专家委员、全国工商联环境商会PPP专委会秘书长、中国PPP咨询机构论坛第一届理事会副秘书长、生态环境部环境规划院PPP中心专家委员会委员、国家发改委国合中心PPP专家库成员、中国青年创业导师、中央财经大学政信研究院智库成员、中国城投网特聘专家等。
20世纪90年代初期，薛涛在中国通用技术集团负责世界银行在中国的市政环境基础设施项目管理，其后在该领域积累了十二年的环境领域PPP咨询及五年市场战略咨询经验，曾为美国通用电气等多家国内外上市公司提供咨询服务，对环境领域的投融资、产业发展和市场竞合格局有着深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清华大学环保产业研究中心副主任，着力于环境产业与政策研究、PPP以及企业市场战略指导等方向。
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