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灯火下楼台——张维仰之东江环保往事

时间: 2021-11-15 09:51

来源: 绿谷工作室

作者: 全新丽

当时,在深圳市,以危废回收做化工产品为主营业务的环保企业,包括东江在内共有6家,其中4家仅能处理单一品种工业废物,例如仅能提取有机溶剂或只能做海上压仓水废油回收。但一家工厂往往会产生多种类型的垃圾,自然不希望把每一种分类给一家厂商,而是希望有人能一揽子把它拿下来。

直到东江环保成立十年后,珠三角地区能够做大规模危废综合处理的也仅有两家公司,即东江环保与深圳市危险废物处理站,后者属于政府所有,民企的“效率为王”在竞争中发挥了作用,2003年10月东江环保在香港联交所上市之后,产值与利润都超过了对手。

十年内,东江环保始终以年均超过30%的速度稳健成长,2005年处理各种含重金属工业危废的能力已达10万吨,相当于节约原矿60万吨,同年营业额2.92亿,总体毛利率40.5%,处理规模和盈利水平位于中国本土危废处理行业前列,并入选为中国首批循环经济试点单位。

资本助力

2000年后,中国环境产业进入投资驱动时代,主要表现就是管理能力没有融资能力重要,这样的趋势持续了相当长的一段时期。同为“投建运”的模式,即便是东江环保所在的危废细分领域,想要跑马圈地,扩张市场份额,一样需要资本助力,需要大量融资、大量投入。

东江环保虽然取得了长足发展,但完全靠企业自身积累,要上规模就面临着很大压力。寻找在管理、资金、资源方面能给企业支持的战略合作伙伴,引入风险投资,成了张维仰的选择。

他自己也发自内心地觉得,随着公司规模扩大,业务量不断增加,原来那套靠经验、凭感觉、家长式的经营管理模式越来越不能适应公司的发展需要,如公司在人才的引进方面就可以说明一些问题。

他认为,在快速发展过程中,人才是制约企业发展的主要瓶颈,公司通过多种渠道招聘人才,但一直无法招到好的人才,有的人才进来后,发现公司治理结构无法保证他们的利益,便相继离开,诸如此类的问题一直困扰着张维仰。

当时有人劝他谨慎,说一旦出让股权,很多事情就不好控制,特别是风险投资进来以后,难免要参与公司管理,凡事都要讲规范,限制很多,你个体户老板自由惯了,你受得了吗?但张维仰想要的不光是一个属于自己的蛋糕,他想要的是一个有自己一份的大蛋糕,而且能够与共同的奋斗者们一起分享。

如果只是为了赚钱,张维仰可以维持现状,每年几百万不成问题。“但一个人可能多赚三年、五年的钱,三年、五年过去,企业不能站在行业的前端,就很难长久维系。”正所谓十年磨一剑,他对东江的期望不只是赚钱,而是希望当成事业来做大、做强。

当东江以低成本快速切入,并达到能同时规模化处理不同种类的废物之后,多家风险投资公司开始频频与东江环保接触,张维仰的商业模式和东江环保持续多年的技术创新受到追捧。还有非常重要的一点,当时正值21世纪初互联网泡沫破灭的萧索冬天,在惊魂未定的风投眼中,东江环保显得一枝独秀。

2001年11月,张维仰最终选择了深圳市高新技术产业投资服务有限公司(简称“深圳高新投资”)、上海联创投资有限公司、中国风险投资有限公司(简称“中国风投”)。

三家公司联合投资1200万元,换取了24%的股份,如此组合颇值得玩味。如果东江环保接住海外基金抛来的绣球,吸引到的投资可能要大大超过这个数字。但上海、北京、深圳三个城市是张维仰扩张布局中重要的点,在这个领域附带的TOG部分特征下,这三家投资公司所带来的社会资源价值远远高于直接投资。

签约后第二个月,东江环保就在国资背景的上海联创的帮助下进入上海浦东市场,参股上海新禹环保有限责任公司,这是上海最大的民营危险废物处理企业,之后又在成都建立了唯一的危险废物处置及资源利用公司。

另外,三家中的“中国风投”是由“民建中央”发起、中国民主建国会会员和会员企业参股成立的,以风险投资及基金管理等为主营业务的专业投资机构,成立于 2000 年4 月,是落实1998年全国政协九届一次会议《关于加快发展我国风险投资事业》提案(该提案由“中国风险投资之父”、时任民建中央主席成思危领衔提交)的重要载体。

东江环保是“中国风投”早期投资的为数不多的公司之一,也是成功之作,使其积累了在环境领域的投资经验。后来中国风投又投资了维尔利、铁汉生态、海湾环境、中电加美、青岛国林、华世洁环保等环境类公司。

而“深圳高新投资”完全政府背景,承担着对中小企业贷款提供担保、融资等服务的任务,并且在香港有相当丰富的网络,为东江环保在香港上市做好了保障。

张维仰说,“你是要做一番事业,追求一种成就感,还是仅仅想赚钱呢?如果是想花花钱,就会在价格上纠缠不休,你出200万,他出1000万,可能谁出的价钱高股份就给谁。但这样引入的风险投资常常只是玩一下资本游戏,并不关心企业发展。如果真的希望风险投资商帮助你来发展,关心的就不是价格的问题,而是发展的问题,大家的需求一致,理念一致,其它方面就很容易达成共识。”

创业者要引进风险投资,必须先在心里多问几个为什么?你是要钱,还是别的更重要的东西?不同的目的,决定不同的行为,张维仰当时的目的就是要请风投来一起把企业做强做大,这个愿望很强烈,几乎成了一种渴望。一个好汉三个帮,他需要三个好汉来帮他。

香港上市

在风险投资公司推动下,成立刚刚三年的东江环保开始谋划上市,为缩短时间,他们选择了门槛相对较低的香港联交所创业板,2003年1月就正式挂牌。

首轮募资中东江环保以每股0.338港币的价格发售了1.779亿H股,并在首日交易中收报0.42元,高出招股价18%,融资6000余万港币。在当时欧亚农业等一批在港上市的大陆民企陆续爆出丑闻,港人投资热情大打折扣的背景下,东江环保的表现中规中矩。即便如此,东江环保创造了香港股市三个记录:上市速度最快(半年),辅导期时间最短(半年),第一家民营环保H股。

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编辑:李丹

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