年度固废数据盘点，2025固废十大影响力企业榜单出炉

时间：2025-12-18 09:14

来源：中国固废网

12月17日、18日，2025（第十九届）固废战略论坛在北京友谊宾馆召开。在大会第一天，"2025年度固废十大影响力企业"评选获奖榜单在论坛现场隆重揭晓，并举行了颁奖仪式。

近两年，中国固废行业正处于深度调整与动能转换的关键阶段。虽然传统生活垃圾焚烧发电市场逐步进入饱和，企业收入增速有所放缓，但是行业重心正向提升项目全生命周期效益转移，积极拓展供热、与人工智能算力中心协同等多元场景，运营服务收入持续增长。虽然企业面临增长压力与应收账款等现实挑战，但是在变局中更加聚焦精准发力，持续加强ESG实践，依托固废"双百"标杆树立行业高标准，推动从单点突破向系统可持续发展迈进。虽然国内市场增量趋于平缓，但是企业不断突破传统边界，加速向资源化、能源化深化发展，并通过强化海外拓展能力，积极构建企业成长的第二曲线。虽然行业整体进入调整期，然而并购交易持续迭代升级，龙头企业之间的战略整合日趋频繁，进一步推动行业格局优化。

在此背景之下，2025年10月，2025年度（第十七届）固废企业评选和2025年度（第九届）环卫企业评选正式拉开帷幕。历经三个月的评选，最终评选结果出炉！

在论坛现场，E20环境平台执行合伙人、研究院执行院长、湖南大学兼职教授、华北水利水电大学客座教授薛涛进行了固废上市公司分析及2025年度影响力企业榜单揭晓。

评选结果如下：

2025年固废十大影响力企业

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01 固废上市公司分析暨

2025年度影响力企业揭晓

论坛现场，E20 研究院执行院长薛涛发表题为《固废上市公司分析及 2025 年度影响力企业榜单揭晓》的专题分享，内容围绕三大核心板块展开深度分析：一是宏观纵览，梳理环境产业上市公司的整体发展概况；二是破局之战，剖析焚烧类上市公司面临的行业困局与突围路径；三是榜单发布，正式揭晓 2025 年度固废十大影响力企业名单。

一、宏观纵览：环境产业上市公司发展简况

E20环境平台作为行业智库，持续多年跟踪监测环境产业上市公司的经营表现与资本动态。自2007年起，我们的研究成果已获得超过30家主流券商的引用与借鉴。从左侧图表可以清晰看到，2024年至2025年，环境产业板块在资本市场整体遇冷。这一现象背后，是资本关注度的结构性迁移：过去三五年间，大量原先聚焦环境领域的研究机构与投资方，已将其重心转向新能源、半导体等更具热点效应的赛道，环境行业的资本市场声音相对减弱。我们曾提示这一趋势，而目前来看，其仍在延续。

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回溯历史，2014年至2018年是环境行业吸引资本目光的黄金期，券商对E20环境平台研究成果的引用频次逐年攀升。然而，2018年也成为转折点，伴随宏观政策调整与部分标志性企业债务事件（如东方园林）的冲击，使得环境板块一度被资本市场谨慎看待甚至暂时"抛弃"，引用数据也随之回落。但值得注意的是，在近期的小范围研讨中，我们观察到一种新态势：2024-2025年，E20被引用量出现了小幅但明确的回升曲线。这或许是一个积极信号。我们认为，在当前经济周期波动、高风险投资承压的大环境下，具备稳定现金流和公共事业属性的环保资产，与高风险、高波动的科技投资路径（如摩尔线程等）相比，呈现出更加稳健的特征，其发展韧性值得期待。

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另一个关键观察是：环境产业IPO市场的停滞。截至2025年12月中旬，全年尚无新增环境企业成功上市。目前，固废领域上市公司总数约73家，其中主营业务涵盖生活垃圾焚烧发电与环卫服务的公司共26家，数量占比超过三分之一，构成了固废产业中坚力量。

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从市值维度进行长周期审视：A股环境板块总市值与大盘（A股总市值）走势高度同步，涨跌节点基本吻合。然而，环境板块市值占大盘的比重在2017年中达到历史峰值约1.52%后便进入下行通道，曾滑落至0.95%。自2021年起，该比例基本稳定在1.05%左右，进入一个窄幅波动的平台期，这清晰地刻画了环境板块在资本市场中的相对地位。

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那么，作为环境产业重要子板块的固废，表现如何？数据显示，固废板块市值占整个环境板块的比重正在提升并出现上涨势头（下图橙色部分）。更为直观的是下图右侧图：固废上市公司的平均市值回升态势明显。这有力地印证，尽管面临诸多挑战，但以生活垃圾焚烧发电为代表的固废处置主流商业模式，其稳定性和可持续性已获得市场认可。

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